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摘要： LED产业过度饱和，但刚挂牌的台系LED车灯厂丽清深耕车用照明，今年前3季每股获利达1.85元，与LED族群普遍亏损形成强烈对比，获利能力仅次于封装厂亿光及照明厂汤石。丽清表示，因汽车汰换LED灯更为普及，明年营收将持续成长，毛利率则维持相同水准。丽清成立于1999年，最早代理LED芯片及封装元件，随后自行开发车灯模组，在LED车外灯普及率尚低时，就已切入相关供应链。....

LED产业过度饱和，但刚挂牌的台系LED车灯厂丽清深耕车用照明，今年前3季每股获利达1.85元，与LED族群普遍亏损形成强烈对比，获利能力仅次于封装厂亿光及照明厂汤石。丽清表示，因汽车汰换LED灯更为普及，明年营收将持续成长，毛利率则维持相同水准。

丽清成立于1999年，最早代理LED芯片及封装元件，随后自行开发车灯模组，在LED车外灯普及率尚低时，就已切入相关供应链。过去台系LED厂大都打入车内灯供应链，门槛低且利润差；丽清则从尾灯、方向灯、头灯等车外照明起家，因技术门槛高且认证不易，属利基市场，因此毛利稳定且不易遭到抢单。

目前丽清主要市场在中国大陆，客户包括当地主要车厂，例如占丽清营收4成的第1大客户长城汽车。另一大客户上海小糸，则为专业车灯厂，LED车灯交由丽清代工。另外，广州小糸、比亚迪也是丽清客户。

丽清逾9成营收来自车灯，未来几年营收将稳定成长。另外，大陆对小排气量车实施购置税减半，此政策于今年底到期，已从第3季底以来刺激一波买气，因此丽清过去3个月单月营收大增，年增幅在4~8成，预料第4季营收将开出新高。

除大陆车厂外，丽清也透过意大利车灯厂OLSA，打入宾士汽车供应链，已陆续取得3款车种的订单，以方向灯、雾灯及日行灯为主，搭配少量头灯，逐步向高阶市场迈进。

据估计，2016年LED在全球车外灯的渗透率约3~4成，2020年将达6~7成，并以单价最高的头灯最具成长潜力。丽清表示，汽车改换LED灯已成趋势，2017年订单将持续成长；且因竞争者难以切入，削价状况不似一般LED激烈，明年度丽清毛利率至少可维持在目前的18%，若切入头灯市场，毛利可再上扬。